pangofu

1、pure bond indexing是指自己按照index，一个一个买，这样执行的难度显然很高，因为有些时候权重不是整数值，而costly指的是时间成本和交易佣金成本。后面讲的benefit中，Diversification不需要解释了，low cost应该指的是不需要花时间、人力去做主动研究，而只是被动拿一个已有的index来追踪，研究成本极低。
2、如果asset和liability完全一样，包括时间、现金流、利率等等因素，那么免疫策略是一直有效的，但是这只是假设，现实中基本不存在类似情况。那么免疫策略就变成对当前时点及以后一小段时间内，利率不发生剧烈波动的情况下的免疫，总体是一个动态调整的过程。