[20081117]宏观研究*投资增速进一步下滑将是短期的——08年10月份城镇固定资产投资 房地产开发, 左右, 百分点

yangh

研究结论
     10月当月城镇固定资产投资同比增长24.3%，比上月低4.7个百分点；第一、二、三产业当月的增幅分别为54.7%、28.5%和20.8%，与上月相比增速分别下降4.6、10.2和0.2个百分点，第二产业投资增速下降是带动总体投资增速下降的主要原因。另外，房地产开发投资当月增速为11.2%左右，比上月下降0.7个百分点。
     对于10月份城镇固定资产投资增速下滑的原因，我们认为可能是在近期经济下滑速度比较快的情形下，企业的投资意愿也出现了下降。从季节因素调整后的数据看，近几个月份投资的环比增速都比较低，其中10月份投资的环比增速为-0.9%。
     尽管10月份投资增速出现下降，而且不排除11月份投资的同比增速会进一步下滑的可能，但我们认为在政府开始大力度刺激投资增长而且动作很快的情形下，扣除价格因素后实际投资增速的继续下滑将是短期的。
     10月份，施工项目计划投资额和新开工项目计划投资额也出现了改善。根据统计局的数据，截止到10月底，城镇50万元以上施工项目计划总投资额同比增长19.2%，增速比9月末提高1.1个百分点；新开工项目计划总投资额同比增长3.2%。增速比上月末提高1.5个百分点。
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