请问：上市公司董监高股份转让限制 的, 上市公司, 持股公司, 发行人, 管理层

Bluetick1010

请教：

《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》中列示的：

　第五条 上市公司董事、监事和高级管理人员在任职期间,每年通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式转让的股份不得超过其所持本公司股份总数的25%.......

“其所持有本公司股份”是指直接持有的？还是包括间接持有的？ 谢谢～～

比如：上市前的股权激励如果管理层采用持股公司平台来间接持股，那么是不是就可以不受上述条件限制，理论上锁定期满，持股公司可以出售其全部（发行人）股份？