nena2749

QUOTE:

以下是引用zuelpich在2009-12-8 0:24:00的发言：

我也没有说发行，发售而已。

Fed 回购国债的话 我认为

 Banking  System

Reserves            +100

Checkable deposits +100

                                                              Fed Reserve  System

Securities           +100

Reserves         +100

 

央行回购了国债，一般一级清算行在央行的账户都会加记上，同时商业银行在央行的minimum reserve 也会增加. 如果你学过basel II 你知道各种风险权重都是计算银行资本金的。所以，你的记法表面平了一部分而已，你的结论是设么？

这个问题比较困惑，是因为央行一般有不同的报表来算，risk asset 和solvability.

还有，国债的信用未必高？ 你敢买阿根廷的国债么，还是你买宝马的公司债？衡量国家信用的还是CDS。

 

[此贴子已经被作者于2009-12-8 0:28:29编辑过]

中央银行的大多数资产变动都是由负债作贷方的，既然央行回购有价证券，负债（货币）增加，那么显然直接增加资产

 

另外，一个国家的央行主要持有本国政府的债券，你说的阿根廷，如果是他们本国的央行也是会购买他们自己国家的债券的，而且我有说过购买其他主权的债券么？而且主权债的重点风险在于汇率，而不是Credit Risk

 

另外Basel是监管商业银行的，中央银行是执行监管的，在这个题目上不要混淆概念，这个题目的重点在于中央银行的资产负债表的变动

[此贴子已经被作者于2009-12-8 0:44:14编辑过]

killzero

买入债券会使流通的现金增加，再加上加成效应（1+c/央行要求存款率+C)会产生放大效益

rainharder

你举的例子是FED买债卷
那如果是FED卖债卷呢？ asset-100, liability-100, C也是对的

[此贴子已经被作者于2009-12-8 5:42:31编辑过]

rainharder

那要缩紧银根时，卖出债卷 asset降低，同时货币流通减少，liability减少。 C也是对的啊

 

央行和银行的balance sheet上，asset=liability, 和我们平时说的公司帐目不一样。asset等于我们平时说的equity, capital的概念。帐目必须是平的。

如果asset上升了，liability也上升。（买债卷）

asset下降，liability也下降。（卖债卷）

这么说BC都是对的，只是看到底是买还是卖。

 

而且这个不管是否考虑到整个市场上货币乘数放大总用与否，都是对的

 

至于A，我看了下书，对于一般银行而言，cash和reserve, 以及债卷，都属于asset, 因此open market opertaion肯定不会提高BANK的ASSET。只是在ASSET内转换。

如果考虑市场乘数放大，那倒是有可能。

 

这么看真不知道该选什么了

[此贴子已经被作者于2009-12-8 5:59:57编辑过]

zuelpich

 以下是引用nena2749在2009-12-7 22:43:00的发言：

FED是买卖国债，FED没有权力发行债券

 

另外，任何中央银行都没有放权发行证券（否则负债货币化，任何政权都不允许），只能买卖市场中流通的有价证券，为什么是国债呢？只是因为信用高。

首先，是你说（只能购买市场上流通的有价证券，为什么是国债呢？只是因为信用高）好，我说，那么市场上各个国家发国债，那我问你阿根廷的国债，你买不买？因为你说国债信用高，那么我说，不是所用的国债都是信用高的，有的国家债还比不上公司债。
第2，管理商业银行的主要机构是中国叫银监会，国外叫金管局，basel 条款的主要作用还是如何定风险权重。大部分央行的主要功能还是银行间清算，发货币，货币政策等等。这个，我也不想和你多说。既然，大家讨论题目，你就说你认为正确的答案吧。

nena2749

QUOTE:

以下是引用zuelpich在2009-12-8 6:49:00的发言：
 以下是引用nena2749在2009-12-7 22:43:00的发言：

FED是买卖国债，FED没有权力发行债券

 

另外，任何中央银行都没有放权发行证券（否则负债货币化，任何政权都不允许），只能买卖市场中流通的有价证券，为什么是国债呢？只是因为信用高。

首先，是你说（只能购买市场上流通的有价证券，为什么是国债呢？只是因为信用高）好，我说，那么市场上各个国家发国债，那我问你阿根廷的国债，你买不买？因为你说国债信用高，那么我说，不是所用的国债都是信用高的，有的国家债还比不上公司债。
第2，管理商业银行的主要机构是中国叫银监会，国外叫金管局，basel 条款的主要作用还是如何定风险权重。大部分央行的主要功能还是银行间清算，发货币，货币政策等等。这个，我也不想和你多说。既然，大家讨论题目，你就说你认为正确的答案吧。

1。我承认我陈述得有点歧义，但你明白意思就行了，没必要纠缠在这个上

2。我没说过Basel是机构，OK？对商业银行进行监管是需要监管机构与中央银行协作的，我想很多东西没必要说得很清楚，你也清楚Basel条款是干什么的我也不说这个了

 

我的意思这么明显了。。。肯定是Increase Asset啊

[此贴子已经被作者于2009-12-8 8:23:59编辑过]

nena2749

QUOTE:

以下是引用rainharder在2009-12-8 5:33:00的发言：

那要缩紧银根时，卖出债卷 asset降低，同时货币流通减少，liability减少。 C也是对的啊

 

央行和银行的balance sheet上，asset=liability, 和我们平时说的公司帐目不一样。asset等于我们平时说的equity, capital的概念。帐目必须是平的。

如果asset上升了，liability也上升。（买债卷）

asset下降，liability也下降。（卖债卷）

这么说BC都是对的，只是看到底是买还是卖。

 

而且这个不管是否考虑到整个市场上货币乘数放大总用与否，都是对的

 

至于A，我看了下书，对于一般银行而言，cash和reserve, 以及债卷，都属于asset, 因此open market opertaion肯定不会提高BANK的ASSET。只是在ASSET内转换。

如果考虑市场乘数放大，那倒是有可能。

 

这么看真不知道该选什么了

[此贴子已经被作者于2009-12-8 5:59:57编辑过]

市场乘数放大是整个银行体系

 

我在上海考的，题目我记得是purchase security

 

我们可以看LZ原来的问题，她认为是现金与债券的交换，所以才会觉得资产不变，但只有商业银行的现金才是资产项，中央银行的现金都是记负债项下的，而Fed正是一个央行。。。

[此贴子已经被作者于2009-12-8 7:46:24编辑过]

花落子归啼

央行可以发行证券，如回收货币的“央票”（公开市场操作的手段之一）

nena2749

QUOTE:

以下是引用花落子归啼在2009-12-8 8:52:00的发言：

央行可以发行证券，如回收货币的“央票”（公开市场操作的手段之一）

央票都是短期的。。。基本一年内结束，不过最长也有3年的

 

而且央票出现的主要原因是为是克服我国财政部几乎不发行一年以下的短期债券所造成的短期票据不足的情况

[此贴子已经被作者于2009-12-8 9:15:05编辑过]

nena2749

http://www.federalreserve.gov/releases/h41/current/h41.pdf

 

这个是Fed的Balance Sheet，对这个题目还有疑问的可以看看，下面就不再讨论了